日本銀行維持利率不變 但暗示將持續加息以對抗通脹

日本銀行維持利率，釋出加息訊號

日本銀行（Bank of Japan, BoJ）喺10月30日決定維持利率不變，但會強調其重點係防止潛在通脹超過 2% 嘅目標。呢個訊號暗示，日本銀行最快可能喺 12 月份再次調高借貸成本。

分析人士指出，呢種指引會強化日本銀行上個月傳達嘅訊息，即係該行已經進入一個更傾向於鷹派（Hawkish）嘅政策階段，並且對每隔幾個月加一次息持開放態度。

與全球央行步調一致，應對 AI 與能源衝擊

日本銀行嘅政策轉向，亦都係為咗同美國同歐洲嘅央行保持一致。目前全球央行都喺度留意短期內加息嘅機會，以應對由人工智能（AI）熱潮引起嘅通脹風險，以及伊朗戰爭導致嘅能源價格衝擊。

前日本銀行高層、現任瑞穗研究研究所（Mizuho Research Institute）執行經濟學家 門馬和夫（門馬和夫 / Kazuo Momma）分析指，AI 投資帶來嘅全球價格壓力非常強勁，意味住近期嘅通脹部分係由需求驅動。佢認為，日本銀行通過宣佈政策階段已經改變，基本上係話畀市場聽，佢哋將會每季加一次息，並預計 12 月同明年 3 月會加息。

政策利率維持 1.25%，審視過去加息影響

喺結束於10月30日嘅兩日會議中，日本銀行預計會將政策利率維持喺 1.25%。該行決定唔採取連續加息，係希望花更多時間詳細審視之前加息對貸款條件所產生嘅影響。

根據路透社（Reuters）獲悉的消息，日本銀行可能會喺季度報告入面，輕微上調下一財政年度嘅價格預測，並發出訊號，表示潛在通脹已經大致達到 2% 嘅目標。

由於薪金增長趨勢已經根深蒂固，且通脹預期維持喺 2% 左右，日本銀行好可能會強調，而家嘅重點係通過將利率調高至對經濟屬「中性」嘅水平，將通脹穩定喺目標價位。

市場焦點：植田和男嘅記者會

市場而家正密切留意日本銀行行長 植田和男（植田和男 / Kazuo Ueda）喺會議後記者會嘅言論，尋找關於未來加息步伐同時間表嘅線索。

前日本銀行官員、現任樂天證券經濟研究所（Rakuten Securities Economic Research Institute）首席經濟學家愛宕伸康（Nobuyasu Atago）表示，如果日本銀行承認潛在通脹已經達到同 2% 目標一致嘅水平，將會對政策產生重要影響。佢認為咁樣做係展示日本銀行唔會容忍通脹進一步超標嘅決心，亦都暗示明年加息嘅步伐可能會更加靈活。

通脹壓力持續，未來加息預測

由於能源成本維持高位，加上日圓疲軟導致進口價格上升，通脹壓力持續增加。日本銀行喺 6 月加息之後，9 月再次加息，加息間隔比 2024 年同 2025 年大約半年一次嘅頻率要短。

路透社（Reuters）訪問嘅大多數分析師預計，日本銀行會喺 12 月將政策利率調高至 1.5%，之後喺明年繼續加息。分析師預測嘅最終利率（Terminal rate）大約會喺 1.75% 至 2% 之間。

9 月份嘅核心消費者物價指數（Core consumer inflation）喺九個月來首次超過 2% 嘅目標。主因係中東衝突導致燃料成本高企，抵消咗政府燃料補貼嘅影響。根據日本銀行喺 7 月份做嘅季度預測，由於企業繼續將上升嘅成本轉嫁畀消費者，預計未來幾個月消費者通脹會進一步加速。

總結

日本銀行目前採取「維持現狀但暗示加息」嘅策略，旨在平衡經濟穩定與對抗通脹。對於關注日圓走勢或有日本投資計劃嘅讀者，可以留意 12 月份嘅利率動向，以及行長植田和男對中性利率嘅定義。