歐洲航空板塊大變動：漢莎集團正式入主ITA航空，拆解航線與服務未來展望

德國漢莎集團正式控股意大利ITA航空：持股量增至90%

喺2025年初，德國漢莎集團（Lufthansa Group）首度收購意大利國家航空公司ITA航空（ITA Airways，前身為意大利航空 Alitalia）嘅41%股權。當時市場已經普遍預期，漢莎集團最終會行使選擇權，取得ITA航空嘅控股地位。去到2026年5月，呢個預期正式落實。漢莎集團宣佈會喺今年6月行使相關選擇權，將持股量增加49%，令總持股比例大幅提升至90%。呢項交易嘅作價為早前雙方協議好嘅3億2,500萬歐元。

交易詳情與背後戰略動機

根據官方公佈嘅資料，呢次收購行動嘅賣方為意大利經濟財政部（MEF）。交易完成之後，意大利政府初期會繼續保留ITA航空餘下嘅10%股份。按照雙方協議，去到2028年，漢莎集團更可以選擇全面收購呢批剩餘股權，達致100%全資擁有。

成個交易目前仍然需要等待監管機構，特別係歐盟委員會（European Commission）同埋美國司法部（US Department of Justice）嘅批准，預計一切程序會喺2027年第一季正式完成。屆時，ITA航空會喺組織架構同財務營運上，完全整合到漢莎集團嘅龐大體系之內。

漢莎集團行政總裁Carsten Spohr對呢次收購充滿信心，佢喺股東大會上面指出：「自從上年收購咗ITA航空首批41%股權之後，我哋承諾過會進行集團歷史上最快嘅航空整合計劃。當時我哋嘅目標係喺18個月內完成所有主要嘅整合步驟。結果我哋唔單止兌現咗承諾，進度更加比預期快。」

佢進一步補充，目前除咗北大西洋航線因為仍然等待合併嘅監管審批之外，所有直接面對客戶嘅系統介面已經全面整合。

對香港及亞洲旅客嘅實際影響分析

對於一般香港讀者或者經常飛往歐洲嘅旅客嚟講，航空公司股權變動最切身嘅影響，莫過於票務、常客計劃同埋航線網絡嘅變化。目前ITA航空嘅整合進度，為旅客帶嚟以下幾個主要實用資訊：

1. 票務及系統全面打通

現時，旅客已經可以體驗到ITA航空作為漢莎集團一部分嘅便利。雙方嘅訂票、銷售同票價系統經已統一。對於香港旅客嚟講，最直接嘅好處係可以喺同一個預訂平台上面，輕鬆買到連接德國（例如法蘭克福、慕尼黑樞紐）同埋意大利（例如羅馬、米蘭）嘅聯營航班機票。行李直掛同航班銜接嘅流暢度亦大大提升，減少咗以往跨航空公司轉機可能遇到嘅行政阻礙。

2. 飛行常客計劃與貴賓室網絡

ITA航空已經正式過渡並採用漢莎集團旗下嘅Miles & More飛行常客計劃。意味住旅客搭乘ITA航空航班時，可以儲蓄同兌換Miles & More里數。此外，ITA航空已經加入星空聯盟（Star Alliance），成為聯盟網絡嘅一分子。持有星空聯盟金卡級別嘅高級會員，可以無縫使用ITA航空以及漢莎集團遍佈全球嘅高級貴賓室（Premium Lounges），進一步提升商務客及高頻率旅客嘅出行體驗。

3. 北美航線嘅聯合經營限制

雖然內部系統已經整合，但係喺聯營協議（Joint Venture）方面，特別係涉及北大西洋航線嘅合作，仍然有待歐美監管機構開綠燈。漢莎集團目前同聯合航空（United Airlines）以及加拿大航空（Air Canada）擁有緊密嘅跨大西洋聯營業務。ITA航空要正式加入呢個利潤豐厚嘅聯營網絡，需要美國當局嘅反壟斷審查。如果日後順利獲批，旅客喺預訂歐洲往返北美嘅航班時，將會有更多航班時間同轉機地點（如羅馬達文西機場）可以選擇。

貨運業務（Cargo）嘅協同效應

除咗客運業務，呢次收購對物流及貨運市場同樣有深遠影響。漢莎集團一直積極發展貨運版圖，而整合ITA航空嘅貨運運力，成為集團一大增長動力。

自上年開始，漢莎貨運（Lufthansa Cargo）已經接手負責營銷ITA航空嘅貨運運力。單單係ITA航空提供嘅額外貨運空間，就已經等同於三架波音777全貨機嘅總運載量。全球電商同高價值貨品貿易持續增長，意大利作為歐洲主要嘅製造業同設計出口國，對高效嘅航空物流有極大需求。呢種資源整合有效提升漢莎集團喺南歐地區嘅物流樞紐地位，亦係促使集團提早喺今年6月行使增持選擇權嘅一大商業誘因。

歐洲航空市場板塊變動與歷史背景

要理解呢次收購案嘅重要性，有必要回顧一下ITA航空嘅發展歷史。ITA航空嘅前身係擁有超過70年歷史嘅意大利航空（Alitalia）。過去幾十年，意大利航空一直依賴政府注資續命，面臨龐大嘅財務壓力。直到2021年，意大利政府下定決心重組，剝離不良資產，成立全新嘅ITA航空。新公司接手咗最具價值嘅航線網絡同埋飛機資產，同時大幅削減冗員，令企業營運變得更加輕量化同具競爭力。

對於漢莎集團嚟講，將ITA航空收歸旗下，係完成歐洲多樞紐戰略（Multi-hub Strategy）嘅重要一塊拼圖。目前漢莎集團旗下已經擁有德國漢莎航空、瑞士國際航空（SWISS）、奧地利航空（Austrian Airlines）、布魯塞爾航空（Brussels Airlines）等多間國家級航空公司。

漢莎集團一直睇好意大利作為歐洲第三大經濟體嘅潛力，特別係北部米蘭嘅強大商務客源，以及羅馬龐大嘅旅遊吸引力。取得羅馬呢個南歐重要樞紐，唔單止補足咗漢莎喺南歐板塊嘅缺口，有助集團抵禦來自法國航空-荷蘭皇家航空集團（Air France-KLM）以及國際航空集團（IAG，旗下包括英國航空及西班牙國家航空）嘅激烈競爭，更加令集團旗下嘅多品牌矩陣得到更全面嘅發揮。

監管機構嘅審批挑戰與業界聲音

雖然交易雙方已經達成協議，但係收購案要順利過關，仍需跨越反壟斷法嘅門檻。歐盟委員會一直對大型航空公司嘅併購案持審慎態度，因為當局擔心單一集團市佔率過高會引致市場壟斷、推高票價或減少消費者選擇。所以集團通常需要放棄部分機場嘅升降時刻（Slots）作為讓步。

喺美國方面，航空業界對外籍航空公司擴大影響力亦有不同聲音。有美國業界人士曾經提出，涉及跨大西洋聯營嘅擴張，可能會引發貿易不平衡嘅討論。例如，外籍航空公司聯盟實力過度龐大，會否削弱美國本土航空公司嘅競爭優勢。所以，ITA航空能否順利併入星空聯盟嘅跨大西洋聯營體系，將會係未來一年航空界密切關注嘅焦點。

實用資訊整理：ITA航空股權變動時間表

為咗方便讀者快速掌握成件事嘅來龍去脈，以下整合咗呢次收購案嘅重要事實同時間線：

• 交易對象： 德國漢莎集團（Lufthansa Group）與 意大利經濟財政部（MEF）
• 收購目標： ITA航空（ITA Airways）
• 2023年6月： 雙方達成初步協議，漢莎集團入股並獲得未來增持選擇權。
• 2025年1月： 漢莎集團正式以少數股東身份持有ITA航空41%股權。
• 2026年5月： 漢莎集團宣佈於6月行使選擇權，作價3億2,500萬歐元。
• 2026年6月： 持股比例將由41%增至90%，漢莎成為絕對控股股東。
• 2027年第一季： 預期完成所有監管審批程序（包括歐盟及美國司法部），實現全面財務及組織整合。
• 2028年展望： 漢莎集團有權收購餘下10%股份，達致100%全資擁有。
• 現行乘客福利： 已實施統一訂票系統、納入Miles & More里數計劃、加入星空聯盟。

總結

總括而言，漢莎集團落實增持ITA航空至90%股權，係歐洲航空業整合過程入面一個合乎市場預期嘅發展。隨住系統介面同常客計劃嘅高速整合，ITA航空已經實質上成為漢莎大家庭嘅一分子。對於廣大旅客而言，呢種併購通常會帶嚟更廣闊嘅航線網絡同更統一嘅服務標準。雖然全面完成交易仍需等待歐美監管機構放行，但短期內消費者已經可以享受到加入星空聯盟同里數互通嘅實際便利。未來ITA航空會喺集團內部發揮點樣嘅南歐樞紐作用，以及航線會點樣調整，值得大家繼續留意。