香港證監會梁鳳儀：全球股市流動性推動因素減退，AI 安全風險引關注

證監會行政總裁分析全球股市流動性

證監會（SFC）行政總裁梁鳳儀喺國際金融領袖投資峰會「與國際投資者對話」研討會表示，過去一年推動全球股市流動性嘅主要因素已經減退。佢分析指出，目前環球主權債務規模不斷攀升，令市場開始質疑債務嘅可持續性，導致美國同法國嘅國債收益率可能會持續波動。

影響市場穩定嘅主要因素

梁鳳儀認為，多個因素正同步影響全球金融環境：

• 物價與政治不穩定：食品價格同油價急升，加劇咗各地嘅政治同社會不穩定。
• 政策限制：各國缺乏足夠嘅貨幣同財政政策去解決自身問題。
• 利率壓力：通脹持續高企推高咗利率，令高借貸成本可能會延續更長時間。

AI 產業鏈投資與風險分析

針對人工智能（AI）發展，梁鳳儀提到大型企業正大規模投資數據中心等 AI 相關產業鏈，市場目前密切關注以下四個重點：

1. 回報率
2. 槓桿程度
3. 循環融資
4. 投資集中度

她特別提到，喺上星期（10月27日至11月2日）發生嘅 PHP 重大安全漏洞事件，顯示由 AI 揭示嘅缺陷可能會演變成全球性網路安全威脅。呢啲情況令市場對 AI 嘅安全性、可靠性，以及對第三方依賴關係嘅擔憂增加，導致有聲音建議放慢 AI 發展步伐。

經濟表現與未來展望

雖然面對挑戰，但梁鳳儀指出美國等主要經濟體表現繼續穩健，主要受惠於貿易、AI 同數據中心投資，呢啲因素亦支持住股市表現。不過，佢提醒市場預計未來 5 年，大型企業平均每年 AI 相關資本開支高達 2 萬億美元，屆時經濟同市場表現嘅集中度將會更高，對股市同信貸市場嘅溢出影響值得關注。