港上市公司華控康泰止血，新加坡 True Fitness 及 True Yoga 突發結業

新加坡 True Fitness 及 True Yoga 突發結業：港資母公司財務黑洞與會員賠償拆解

導言

上星期四（9月11日），新加坡健身界發生大地震。當地知名連鎖品牌 True Fitness 同 True Yoga 突然全線結業，七間分店一夜之間全部拉閘。呢次突發結業事件唔單止令過百名員工頓失依靠，亦都牽涉大量已預繳會籍費用嘅消費者。今日（9月13日），新加坡健身聯盟（Singapore Fitness Alliance）正式宣布介入，協助受影響嘅員工尋找工作。

值得留意嘅係，True Fitness 同 True Yoga 嘅母公司係香港上市公司 Kontafarma China Holdings Limited（華控康泰集團有限公司，股票代號：1312）。根據該公司喺上星期三（9月10日）刊發嘅港交所內幕消息公告，呢次結業背後隱藏住嚴重嘅財務黑洞同市場結構性轉變。對於習慣預繳購買健身會籍嘅港人嚟講，呢宗發生喺鄰近地區嘅個案絕對係一個重要嘅警號。本文將為大家詳細梳理事件始末、母公司財務數據，以及點樣避免跌入預繳消費陷阱。

突發結業事件簿：上星期四（9月11日）發生乜嘢事？

True Fitness 同 True Yoga 隸屬於 True Singapore Group，旗下仲有 TFX 同 Yoga Edition 等品牌，一直係新加坡高端健身市場嘅重要持份者。然而，喺上星期三（9月10日）深夜大約十點半，公司人力資源部突然向全體員工發送電郵，宣布所有分店即時關閉，並且喺第二日（即上星期四，9月11日）唔會再營業。

呢個決定對於前線員工嚟講極之震撼。有員工接受媒體訪問時透露，管理層前一陣子仲曾經提及會翻新部分現有分店，完全冇任何風吹草動顯示公司面臨財政危機。大約五十名前員工喺上星期四（9月11日）前往烏節路嘅清算人會議，結果只係遭要求簽署終止合約表格。

港交所內幕消息：拆解母公司止蝕與財務黑洞

要真正了解呢次結業潮嘅原因，必須睇下母公司 Kontafarma China Holdings Limited（股票代號：1312）喺港交所發出嘅官方公告。公告詳細列出咗 True Singapore Group 嘅財務狀況，揭示咗一個嚴重資不抵債嘅局面。

根據公告提供嘅未經審核管理賬目，截至2026年8月31日，True Singapore Group 嘅總負債高達約6.338億港元，而總資產只有約2.045億港元，淨負債達到約4.293億港元。呢個數據清楚說明，新加坡業務已經無力償還債務。

此外，True Singapore Group 仲欠咗母公司大約3.097億港元。母公司表示，呢筆款項最終能夠收回幾多，要睇清盤人變賣資產嘅結果。同時，母公司需要為新加坡健身業務相關嘅無形資產錄得約7,690萬港元嘅減值虧損，並且要為一筆約230萬新加坡元嘅銀行貸款擔保承擔責任。

面對咁龐大嘅財務壓力，母公司決定壯士斷臂。公告指出，集團嘅核心業務已經轉向中國內地嘅製藥業務，製藥板塊佔集團2026年上半年總收入約76.7%。放棄持續虧損嘅新加坡健身業務，係為咗將資源集中投放喺更具潛力嘅板塊，保障股東利益。

傳統健身室面對嘅結構性危機

除咗財務數據，港交所公告亦都詳細解釋咗新加坡健身市場面臨嘅結構性危機。傳統大型連鎖健身室正面對前所未有嘅挑戰：

1. 精品健身房（Boutique gyms）崛起：主打細分市場、高質素服務嘅精品健身房搶走咗大量高端客戶。
2. 數碼替代品衝擊：線上訓練、流動應用程式、影片平台同虛擬教練令消費者可以喺屋企或者戶外做運動。健身室已經唔再只係同街坊生意競爭，而係同廉價且方便嘅數碼服務競爭。
3. 住宅設施完善：越來越多新落成嘅私人屋苑同住宅項目自設健身房，直接減少咗部分消費者外出購買健身會籍嘅需求。

呢啲因素導致獲客成本極之高，現金流面臨嚴峻考驗，最終令業務無法維持。

員工生計受打擊：外勞教練面臨被迫離境危機

呢次結業事件波及超過二百名全職員工同自由工作者（Freelancers）。根據新加坡人力部（Ministry of Manpower, MOM）嘅規定，僱主必須喺外籍員工最後一個工作日嘅一星期內取消佢哋嘅工作簽證。簽證一旦取消，人力部會發出短期探訪證（Short-Term Visit Pass），通常只係畀七至三十日時間俾外勞收拾細軟或者搵新工。

對於一班嚟自馬來西亞、菲律賓甚至其他國家嘅私人教練同導師嚟講，呢個規定無疑係雪上加霜。佢哋唔單止要面對九月餘下日子嘅薪金未知幾時先至出嘅困境，仲要喺極短時間內解決住宿同簽證問題。

為咗協助呢班業界人士，新加坡健身聯盟（Singapore Fitness Alliance）主席 Sean Tan 喺今日（9月13日）發表聲明，宣布聯同全國職工總會（National Trades Union Congress, NTUC）轄下嘅全國導師與教練協會（National Instructors & Coaches Association, NICA）同就業與僱用能力研究院（e2i），啟動緊急就業配對計劃。截至今日（9月13日），已經有大約二百三十五名受影響嘅員工同自由工作者向聯盟求助，聯盟正積極將佢哋嘅履歷發送俾 Fitness First、Virgin Active 等大型連鎖健身室。

消費者預繳會籍點賠償？CASE 接獲逾二百宗投訴

除咗員工，最無辜嘅當然是已經購買咗長期會籍或者私人教練堂嘅消費者。新加坡消費者協會（Consumers Association of Singapore, CASE）喺上星期四（9月11日）傍晚六點前，已經接獲二百四十一宗投訴，涉及未使用嘅會籍、配套同服務，總損失金額超過六十万九千新加坡元（約合三百五十萬港元）。

好多受影響嘅會員都表示，自己嘅私人物品仲鎖喺健身室嘅儲物櫃入面，但係已經無法入內攞返。對於呢類預繳式消費糾紛，CASE 提醒受影響嘅消費者應該盡快向佢哋登記投訴，並保留所有收據同合約副本作為證據。不過，由於公司已經進入債權人自願清盤（Creditors' Voluntary Liquidation, CVL）程序，消費者通常只係無擔保債權人（Unsecured Creditors），要全數追討返啲款項，現實上相當困難。

預繳式消費陷阱：港人買健身會籍應該點樣自保？

新加坡呢宗結業潮，對於香港消費者嚟講絕對唔陌生。過去十年，香港亦都發生過多次大型連鎖健身室結業事件，每次都牽涉數以萬計嘅會員同數以億元嘅預繳款項。要避免成為下一個受害者，消費者喺購買任何健身會籍之前，必須注意以下幾個風險管理原則：

1. 查閱企業背景與財務狀況

買會籍之前，唔好淨係聽推銷員嘅優惠。如果母公司係上市公司，應該上網查下佢哋最近嘅財務報告有冇虧損、核心業務係咪已經轉移。好似呢次事件咁，母公司早已經將重心轉向製藥，健身業務只係邊緣化嘅包袱。

2. 了解保障機制

喺新加坡，獲得 CaseTrust 認證嘅企業必須為預繳款項購買保險或者設立信託基金。雖然香港目前未有強制性嘅預繳信託制度，但消費者委員會（Consumer Council）一直呼籲市民避免一次過購買過長年期嘅合約。盡量選擇可以按月供款（Monthly Direct Debit）嘅計劃，雖然月費可能會略為貴少少，但可以有效止蝕。

3. 檢查合約內嘅退出條款（Exit Clause）

簽約前必須睇清楚如果健身室搬遷或者結業，消費者有冇權利按比例攞返未使用嘅款項。好多時標準合約入面都有列明一旦公司破產嘅免責條款，呢啲條款會大大增加索償嘅難度。

總結

上星期四（9月11日）發生嘅 True Fitness 同 True Yoga 結業事件，反映咗後疫情時代傳統大型健身市場嘅激烈競爭同結構性衰退。港交所嘅內幕消息公告清楚揭示，當企業面臨嚴重資不抵債同市場板塊轉移時，母公司必然會選擇止蝕離場。

對於從業員嚟講，呢次事件凸顯咗行業缺乏足夠嘅保障，特別係外勞教練嘅脆弱處境。對於消費者而言，呢宗新聞再次敲響警鐘。預繳式消費本質上存在風險，無論品牌幾咁大、裝修幾咁豪華，都無法保證企業能夠長做長有。保持理性、查核企業財務健康度、縮短預繳年期，先係保障自己荷包嘅最佳方法。隨住清算程序逐步展開，受影響嘅員工同會員只能夠耐心等待進一步嘅安排，而呢個教訓，相信全亞洲嘅健身愛好者同投資者都會銘記於心。