美國TikTok真正老闆係邊個？2026年最新股權架構及美國收購風波整合

TikTok 已經唔再由單一大股東全權控制

社交影片巨頭 TikTok（抖音海外版）嘅擁有權，近年成為國際科技界最關注嘅話題。如果你以為 TikTok 仲係完全由中國公司字節跳動（ByteDance）100% 揸旗，咁就錯喇。隨住 2025 年美國政府施加嘅極限施壓同短暫封殺，TikTok 嘅企業架構已經出現咗翻天覆地嘅變化。

現時，TikTok 嘅全球架構大致上已經一分為三：母公司字節跳動、專注中國內地市場嘅「抖音」，以及喺 2025 年尾至 2026 年初成立、專門負責美國業務嘅合營企業 TikTok USDS JV（美國數據安全合資企業）。今次整合為大家拆解呢場牽涉地緣政治、科網巨頭角力同埋言論自由嘅收購風波，睇吓經歷大洗牌之後，到底邊個先係 TikTok 幕後真正嘅話事人。

時序回顧：TikTok 點樣一步步走向重組？

要完全理解今次股權大執位，我哋可以簡單回顧吓過去幾年發生過嘅關鍵事件。其實針對 TikTok 嘅爭議並唔係一日半日嘅事，早喺幾年前，華府已經開始對字節跳動收集美國公民數據表示擔憂，最終演變成一場法律同商業嘅大風暴。

• 2024 年法案通過： 美國國會以國家安全為理由，以壓倒性票數正式通過法案，點名要求字節跳動必須喺限期內剝離美國業務，如果唔係就會將 TikTok 定性為「受外國對手控制嘅應用程式」，並強制要求全國應用程式商店將佢下架。
• 2025 年初短暫停運： 隨住限期屆滿，美國最高法院裁定法案合憲。TikTok 喺 2025 年 1 月一度被逼停止美國地區嘅運作。雖然當時已經下載咗 App 嘅人可以勉強開到，但無法更新，亦無法喺應用程式商店搜尋得到。呢段黑暗期令到好多依賴 TikTok 搵食嘅美國網紅同埋小商戶大為震驚，深怕失去生計。
• 新總統介入與重組談判： 其後特朗普（Donald Trump）上台，為免觸發過大嘅經濟同民意反彈，佢簽署行政命令暫緩咗全面封殺，同時促成咗字節跳動同多間美國及國際資本嘅緊密談判，尋求一個各方都可以接受嘅商業方案。
• 2026 年初正式成立合營公司： 經過漫長嘅角力，TikTok USDS JV 正式喺 2026 年 1 月成立，總部設於加州卡爾弗城（Culver City），由前 TikTok 營運總監 Adam Presser 出任行政總裁。字節跳動亦同意支付高達 100 億美元嘅款項作為協議嘅一部分，徹底確立咗「一開三」嘅營運局面。

封殺、收購與言論審查：為了解決危機衍生嘅新問題

為咗解決上述提到嘅生存危機，TikTok 最終妥協，將美國市場嘅營運權、演算法控制權同埋數據管理權，全數交畀一間由美國本土利益相關者主導嘅新公司——TikTok USDS JV。呢個做法表面上平息咗美國政府對國家安全嘅憂慮，令 TikTok 得以喺美國重新上架，但亦都衍生出另一個令用家非常關注嘅問題：言論審查。

自從新架構運作以嚟，唔少美國用家開始發現平台內容有所改變。有美國網民反映，喺 TikTok 幾乎睇唔到關於國際大事或者美國本土社會運動嘅新聞資訊。例如針對伊朗持續發生嘅衝突，或者美國國內大大小小嘅抗議活動，相關影片嘅曝光率大幅下降。呢種情況令外界質疑，新老闆接手後，為咗規避政治風險或者迎合部分投資者嘅取態，喺演算法上做咗手腳，變相收窄咗平台嘅資訊流動，令原本標榜自由發聲嘅平台變成另一個被過度審查嘅社交媒體。

拆解 TikTok USDS JV 四大幕後老闆

TikTok 美國業務現時由四大主要投資者共同持有，佢哋各自帶住唔同嘅背景同商業計算入局。以下為大家逐一分析每個股東嘅來頭同埋佢哋喺呢場收購戰入面嘅目的：

1. 字節跳動 ByteDance (佔股 19.9%)

雖然美國政府千方百計想將字節跳動踢出局，但作為 TikTok 嘅創辦者同技術根基，字節跳動依然保留咗 19.9% 嘅股權。佢哋雖然失去咗美國業務嘅絕對話事權，亦唔可以直接接觸美國用家嘅敏感數據，但依然可以喺全球其他市場繼續賺取龐大收益，同時透過授權基礎技術畀美國合資公司嚟維持影響力。對字節跳動嚟講，呢個已經係保住美國龐大利潤分成嘅最好結果。

2. 甲骨文 Oracle (佔股 15%)

Oracle 係呢次重組入面最關鍵嘅角色之一。作為一間提供 SaaS（軟件即服務）同雲端運算嘅老牌科技巨頭，Oracle 現時負責儲存所有美國 TikTok 用家嘅數據。不過，外界最關注嘅其實係 Oracle 嘅董事長兼技術總監 Larry Ellison。Larry Ellison 近年展現出對控制美國媒體同數據嘅極大野心。除咗強勢介入 TikTok 收購案，佢仲動用咗過百億資金去收購著名影視集團華納兄弟（Warner Bros.），甚至有市場消息指佢嘅下一個目標係新聞機構 CNN。

Oracle 唔單止手握 2010 年買返嚟嘅 Java 程式語言，近年亦重鎚投資人工智能（AI）領域。早前 Oracle 甚至透過電郵大裁員三萬人，反映內部正進行激烈重組，將資源集中喺 AI 同媒體大數據之上。接管 TikTok 嘅美國數據庫，唔單止為 Oracle 帶嚟一份長期兼且利潤豐厚嘅雲端合約，更重要嘅係，呢個絕對係展示 Oracle 處理海量數據同提供頂級網絡安全防護能力嘅最佳櫥窗。

3. MGX Fund Management Limited (佔股 15%)

相比起其他美國公司，MGX 呢個名字對一般人嚟講相對陌生。其實 MGX 係一間由阿布扎比政府全力支持嘅主權投資基金，核心投資方向係人工智能（AI）同先進科技。基金嘅主要掌舵人包括 Tahnoon Bin Zayed Al Nahyan、Khaldoon Khalifa Al Mubarak 同 Ahmed Yahia Al Idrissi，全部都係中東政商界嘅重量級人物。

中東主權基金入局，顯示 TikTok 嘅數據同 AI 演算法價值已經超越咗單純嘅社交媒體層面，成為全球頂尖資本爭奪嘅戰略資產。阿布扎比一直想將自己打造成中東甚至全球嘅 AI 中心，MGX 投資 TikTok USDS JV，好明顯係睇中咗平台龐大嘅用戶數據庫，希望可以借此推動自家人工智能模型嘅研發，為未來嘅科技競賽儲備彈藥。

4. Silver Lake (佔股 15%)

Silver Lake 係美國頂尖嘅私募股權投資公司，專門狙擊大型科技企業。佢哋嘅投資組合非常強大，涵蓋多個範疇，包括遊戲引擎 Unity、電腦硬件巨頭 Dell、以及支付平台 Klarna。最近，Silver Lake 更參與咗收購著名遊戲開發商 Electronic Arts (EA) 嘅計劃，足見佢哋喺科技界嘅影響力。

喺今次 TikTok 嘅收購戰入面，Silver Lake 亦夥拍咗前總統特朗普女婿 Jared Kushner 旗下嘅 Affinity Partners 以及沙特阿拉伯主權財富基金。呢種結合咗華爾街資本同政治人脈嘅背景，令 Silver Lake 喺 TikTok 未來嘅商業決策上擁有極大話語權，甚至可以喺日後公司上市或者再出售嗰陣獲取巨額利潤。

演算法分離與數據安全：技術層面嘅大洗牌

除咗股權改變，TikTok USDS JV 嘅成立亦代表住技術層面上嘅「硬分叉」（Hard Fork）。以前，TikTok 全球用家嘅數據同演算法都係由字節跳動統一處理，系統會透過分析全球幾十億用家嘅觀看習慣嚟精準推薦影片。但而家為咗符合美國嘅國家安全要求，TikTok 必須將美國用家嘅數據完全隔絕。

喺 Oracle 嘅技術支援下，所有美國用家嘅瀏覽紀錄、個人資料、以至定位數據，都會被鎖喺 Oracle 位於美國境內嘅雲端伺服器入面。而最核心嘅「推薦演算法」（Recommendation Algorithm），亦都要喺美國本土利用當地用家數據重新訓練。意味住美國版 TikTok 同香港或者其他地區用家見到嘅 TikTok，可能會慢慢演變成兩個完全唔同嘅生態圈。美國版嘅演算法由合營公司獨立操控，除咗過濾被認為敏感嘅國際新聞之外，整體推薦邏輯亦可能因為缺乏咗全球數據庫嘅支援，而變得無以前咁精準。對香港讀者或者跨境電商嚟講，如果想做美國市場嘅營銷，就需要重新適應呢套新嘅美國獨立演算法，以往「一條片爆紅全球」嘅神話可能會越嚟越難實現。

新聞資料與實用資訊整理：TikTok 最新企業架構對比

為咗方便大家更清晰咁理解，呢度整合咗 TikTok 重組前後嘅主要分別，以及幾大核心股東嘅背景資料：

TikTok 企業架構與營運模式比較

總結：對一般讀者及商業用家有咩啟示？

綜合近期嘅發展，TikTok 嘅擁有權已經由單一嘅中國科企，演變成由美國科技巨頭、中東主權基金以及私募資本共同主導嘅跨國合資實體。雖然平台成功避過咗全面封殺嘅命運，用家亦可以繼續如常拍片、睇片，但背後嘅演算法邏輯同資訊流通度已經悄悄起咗變化。各大資本爭奪 TikTok 嘅控制權，某程度上就係為咗爭奪未來媒體話語權同埋 AI 發展嘅入場券。

對於一般香港讀者嚟講，如果你有留意或者使用開美國版 TikTok，可能需要意識到平台推送嘅內容已經經過全新嘅審查機制過濾，特別係喺牽涉到全球性政治事件或者國際衝突嘅資訊上，未必睇到最全面嘅畫面。而對於從事數碼營銷或者有意開拓美國網購市場嘅企業，亦要密切留意 TikTok USDS JV 喺演算法同數據私隱政策上嘅最新動態，及時調整宣傳策略，以適應呢個「一開三」後全新嘅社交媒體生態。