東南亞經濟面對伊朗戰爭挑戰：能源價格飆升推高通脹 窮人受創最深

霍爾木茲海峽危機對東南亞經濟嘅影響

自從美國喺2月28日攻擊伊朗之後，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）嘅航運一直受到干擾。由於海峽封閉嘅時間太長，導致各種能源供應同相關衍生產品出現前所未有嘅中斷。石油同天然氣價格嘅劇烈上升已經擴散到多個地區，進一步推高咗整體通脹壓力。

對於東南亞地區嚟講，能源依賴度極高。該地區超過一半嘅原油進口係來自波斯灣地區，其中菲律賓同越南嘅依賴程度更高，比例甚至超過 90%。而家距離危機爆發已經過去咗七個月，而且目前睇唔到結束嘅跡象，因此有必要重新評估該地區嘅經濟狀況，以及各國採取嘅緩衝政策係咪有效。

能源進口國嘅宏觀經濟傳導機制

除咗汶萊同馬來西亞之外，東南亞大部分國家都係能源進口國。對於呢類國家嚟講，宏觀經濟嘅傳導機制首先係由「貿易條件（Terms-of-Trade）」惡化開始。簡單嚟講，就係進口價格上升嘅速度快過出口價格，導致貿易條件轉差。

呢種情況會立即對國家嘅國際收支（Balance of Payments）造成壓力。國際收支反映咗一個國家整體嘅國際貿易、投資流動同外匯儲備狀況，當進口成本大幅增加，外匯流出增加，國家嘅整體經濟條件就會下降。

財政資源枯竭與社會補貼壓力

由於能源進口賬單大幅增加，加上政府需要提供更多社會補貼嚟減輕民眾壓力，導致財政資源被嚴重消耗。喺危機爆發七個月後，情況對較貧窮嘅國家影響最深，特別係被列為最不發達國家（Least Developed Countries, LDCs）嘅柬埔寨、老撾、緬甸同東帝汶。

呢啲國家目前正面對外匯儲備減少嘅問題，直接限制咗佢哋進口必需品嘅能力。當外匯不足，本地貨幣往往會面臨貶值壓力，而貨幣貶值會進一步推高進口貨品嘅價格，形成一個惡性循環，加劇通脹問題。

潛在風險：滯脹（Stagflation）的威脅

如果通脹持續上升而經濟增長停滯，東南亞部分國家可能會陷入「滯脹（Stagflation）」嘅困境。滯脹係一種極端不利嘅經濟狀態，即係經濟停滯、失業率上升，但同時物價依然持續飆升。

對於東南亞嘅低收入群體嚟講，能源價格上升引起嘅連鎖反應（例如食物價格上漲）會令佢哋嘅生活成本大幅增加，令到窮人承受嘅痛苦最深，而財政空間嘅縮減亦令政府好難提供足夠嘅援助。

總結

總括嚟講，霍爾木茲海峽嘅危機唔單止係地緣政治問題，更係一個嚴峻嘅經濟挑戰。東南亞國家因為高度依賴外部能源，喺面對油價飆升時缺乏緩衝空間。雖然部分國家嘗試透過補貼減輕影響，但長期嚟講，外匯儲備嘅壓力同通脹風險依然係該地區經濟復甦嘅主要阻礙。